超低コスト競争、新たなる時代の幕開け～はじめてのNISA・全世界株式インデックス（オール・カントリー）

SBI証券は、2023年7月28日、信託報酬0.05775％の「はじめてのNISA・全世界株式インデックス（オール・カントリー）」の取扱いを開始しました。

これにより、超低コスト競争が新たな時代に入ったことになります。

はじめてのNISAオールカントリーの信託報酬0.05775％は、一般販売されている投資信託の中で最安です。

※新規設定直後は野村證券のつみたてNISA口座でしか購入することができませんでしたが、2023年7月28日からはSBI証券の特定口座で購入することができるようになりました。

※野村スリーゼロ先進国株式投信の信託報酬は2030年12月31日までゼロですが、野村證券のつみたてNISA口座でしか購入することができません。

※Tracers MSCIオール・カントリー・インデックス（全世界株式）の信託報酬も0.05775％ですが、指数のライセンス料と法定書類の作成費用を除いている点で、これらを含むはじめてのNISAオールカントリーのほうが安いことになります。

はじめてのNISAオールカントリーは、日本を含む全世界の株式に時価総額比で投資するファンドです。

野村アセットマネジメントは、このファンドのためにMSCIジャパン指数に連動するマザーファンドを新規設定しています。そのため、はじめてのNISAオールカントリーは、野村アセットマネジメントが初めて作った全世界株式インデックスファンドということになります。

競合ファンドには、純資産額1兆3105億円のeMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）が存在します。このスリムオールカントリーの信託報酬は0.1133％であり、はじめてのNISAオールカントリーの1.96倍です。

三菱UFJ国際投信も、スリムオールカントリーのためにMSCIジャパン指数に連動するマザーファンドを新規設定しました。三菱UFJ国際投信の代田常務は、自信をもって送り出した「eMAXIS Slim全世界株式（3地域均等型）」がヤマゲン先生の太鼓判をもらったにもかかわらず大コケしたことで「全世界株ファンド自体にニーズがないのではないか」と疑いを抱いたものの、投信ブロガーの熱烈な希望に負けてスリムオールカントリーを新規設定することになったとき、「どうせならとことんやろう」と考えてMSCIジャパン指数のマザーファンドを新設し、そこに最初に3億円をぶちこみ、臨時レポート（下記リンク）を出すなどした結果、1兆円ファンドにまで成長し、大成功しています。
https://www.am.mufg.jp/text/253425_181102.pdf

新NISAの定番ファンドになるかと思われたスリムオールカントリーでしたが、信託報酬が半額のはじめてのNISAオールカントリーの登場によってその地位が危うくなりつつあります。

さて、はじめてのNISAオールカントリーがSBI証券の特定口座で購入できるようになったことで、スリムオールカントリーの積立買付をしている人はみんなこう思っていることでしょう。

はじめてのNISAオールカントリーに乗り換えたほうが良いのだろうか？

この点、「トータルコストが分からないから1年様子を見るべきだ」という人がいます。

たしかに、信託報酬を除く運用コストは、1年間の運用期間中に実際にかかったコストの総計であるため、実際に運用してみなければ幾らになるのかは分かりません。

しかし、野村アセットマネジメントはこれまでも様々なインデックスファンドを新規設定し、運用しています。はじめてのNISAオールカントリーは、先進国株＋新興国株＋日本株ですが、2017年10月に新規設定された野村つみたて外国株投信は先進国株＋新興国株（はじめてのNISAオールカントリーから日本株を除いたもの）になります。そうすると、野村つみたて外国株投信の運用報告書に記載された実績値を見れば、はじめてのNISAオールカントリーのトータルコストが幾らになりそうか予測することができます。

それをやってみたのが、下記になります。

●スリムオールカントリーは対抗値下げしても「はじめてのNISAオールカントリー」にコストで負ける

https://tawaradanshaku.blogspot.com/2023/06/nisa.html

野村つみたて外国株投信は、新規設定直後から極めて安定した運用をしており、「純資産額が少ないからコスト高になる」こともありませんでした。

そうすると、野村つみたて外国株投信に日本株を足しただけのはじめてのNISAオールカントリーの運用も期待できます。

しかも、eMAXIS Slim全世界株式（除く日本）とeMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）の実績値を比べてみると、日本株を混ぜたほうがトータルコストが安くなる傾向が見受けられます。

そうすると、はじめてのNISAオールカントリーのトータルコストは野村つみたて外国株投信よりも安くなることが期待できます。

これらの分析の結果、私は、はじめてのNISAオールカントリーのトータルコストは新規設定直後でも安いだろうし、スリムオールカントリーが同率値下げに踏み切ったとしても安いだろうと判断しました。

これらの予測を踏まえて考えると、私がスリムオールカントリーをメインの投資先にしているならば、

1，毎月の積立買付ははじめてのNISAオールカントリーに直ちに変更する。

2，既に購入済みのスリムオールカントリーの売却を伴う乗り換えは、はじめてのNISAオールカントリーの純資産額が100億円を超えるまで待つ。

【参考】
●ファンドの純資産額が100億円あればひとまず安心
http://tawaraotoko.blog.fc2.com/blog-entry-1789.html

というようにするでしょう。

毎月の積立買付についても、はじめてのNISAオールカントリーの純資産額が100億円に到達した後であれば更に安心ですが、そこまでの他力本願をすべきではありません。

ファンドにとって純資産額というのは顧客の愛（ⓒ大島優子）ですから、自分がこれぞと思ったファンドは実際に購入することで応援すべきです。

また、スリムオールカントリーの積立買付額が減ってはじめてのNISAオールカントリーの積立買付額が増えれば、スリムオールカントリーの対抗値下げへの圧力になりますし、はじめてのNISA米国株が信託報酬を引き下げるための動機付けになります（はじめてのNISA米国株は、マザーファンドを新規設定して登場したものの、その信託報酬は純資産額2兆4000億円のスリム米国株と同率であることから爆死が予想されます。はじめてのNISAオールカントリーの純資産額が激増すれば、信託報酬を引き下げることで同じように成功したいと考える可能性があると思っています）。

私も、はじめてのNISAオールカントリーの純資産額が100億円を超えた段階で、VTの売却を伴う乗り換えを検討する予定です。